大洋电机和上海电驱动收购事件回顾

更新时间:2018-06-09 21:56    分类:电机产品   

  上海电驱动成立之初,就专注于做新能源汽车驱动系统,包括电机和控制器。收购前的14年,电驱动的营业收入6亿,净利润6764万,扣非后净利润只有2990万(政府补贴较多),净资产3.08亿。不过动态来看,14年营业收入是13年的三倍,开始大幅度盈利。

  3、 鲁楚平每年补偿的现金金额=(当年承诺的净利润数-当年实际实现的 净利润数) ×53.38146%

  15年电驱动被收购时,电驱动营业收入电驱动6亿,大郡不到1亿;净利润电驱动6000万,大郡14年亏损、15年3000万。电驱动盘面比大郡好很多。

  大洋电机是广东中山的上市企业,其主营产品是家电类的电机,其在收购电驱动前也已经进入了新能源汽车驱动领域,但毕竟隔行如隔山,这块儿业务并没太大起色。收购前的14年,大洋电机的营业收入44.4亿,净利润3.4亿,净资产35.8亿。

  谙乃达应该是电驱动合作伙伴的池子,里面看到了贡俊他们老东家二十一所的身影。这个公司里面,贡俊占了60%的股份。

  上海大郡和电驱动同为上海企业,电驱动08年成立,15年被上市公司大洋电机收购;大郡05年成立,14年被上市公司正海磁材收购。收购过程中,都分别和上市公司签订了利润补偿协议,幸运飞艇开奖结果:【推荐都以三年为考察期(15、16、17年),现在都到了靴子落地的时刻。两起收购案都是同一个行业,业务高度重合,经历高度类似,不过结局可能迥异,里面很多有意思的细节。

  因为收购前,两家的关系主要为同行业的竞争关系,业务和市场大部分重叠,所以收购后,两个公司在很多方面可以合作互赢,实现研发资源的协同效应、实现供应链的协同效应、实现生产组织的协同效应、实现客户资源的协同效应。

  2016年电驱动实现净利润11513万,低于承诺利润2286万,升谙能补偿了807万,谙乃达补偿了259万,幸运飞艇:最新国税登记证。鲁楚平补偿了1220万。

  1、 上海升谙能每年补偿的现金金额=(当年承诺的净利润数-当年实际实 现的净利润数) ×35.28067%

  业绩补偿方面,正海的做法是公司所有的利润亏损,核心骨干层都必须负100%责任;由于利润亏损,对公司造成的减值,核心骨干层必须负100%责任。大洋的做法是公司的利润亏损,核心骨干层负你们股权所占的责任,剩下的大洋实际控制人给承当了,而由于亏损对估值造成的影响,咱们就不深究了。所以如果电驱动出现亏损,也是影响了大洋的核心利益,最终的结果是肯定不可能出现大郡那样的亏损局面。

  升谙能拿了9.4亿的股票和3亿的现金,谙乃达拿了3亿的股票和0.95亿的现金。因为这两个公司里面,贡俊都占大头,他一个人合计拿到了9亿的股票和2.8亿的现金。

  2、 上海谙乃达每年补偿的现金金额=(当年承诺的净利润数-当年实际实 现的净利润数) ×11.33787%

  电驱动是被识货的同行业对手买走了,而且按照估值,大洋给了足了电驱动面子。而大郡是被上游供应商给买走了,正海属于材料制造行业,对电力电子行业可能认识还不深入,估值就显得扣扣索索。

  说得直白点,大郡的收购,正海是和股民站一起,站在大郡的对立面。电驱动的收购,大洋是和电驱动一起,站在股民的对立面。屁股决定脑袋,签订的对赌条款也不一样,结果差太多。

  电驱动作价35亿,其中27亿转换为大洋的股票,剩下8亿以现金方式支付给各股东。大部分股东按18%的比例拿的现金,剩下的谙乃达、升谙能等按24%的比例拿的现金。

  如果业绩不达标,升谙能和谙乃达将按自己的股权比例进行赔偿,其他股东的赔偿责任(53.38146%),则被大洋电机实际控制人鲁楚平给承包了。这一点是大郡对赌条款里面最大的区别。

  前两天写了正海磁材和上海大郡的对赌回顾,很多人都提醒说,应该也分析一下大洋电机和上海电驱动的收购过程。